马来西亚国家石油公司(Petronas Chemicals Group Bhd，简称PetChem)预计近期盈利将持续疲软，原因是石化产品价格低迷，工厂缺乏周转和大量维护。

AmInvestment Bank Research维持对PetChem的“持有”评级，并将其公允价值(FV)从之前的7.45令吉下调至6.85令吉，将其与2024财年(24财年)的企业价值与息税折旧及摊销前收益(EV/Ebitda)的8.5倍挂钩。

“较低的FV是由于产品价格疲软和高运营成本导致的产品利差较低。由于工厂利用率下降以及今年剩余时间石化产品价格前景不一，我们将中石化23财年收益下调21%。

“然而，我们微调了24财年的净利润，同时将25财年的收益提高了10%，假设产品价格温和复苏，工厂利用率大致稳定在85%-95%。该研究机构表示。

截至2023年9月30日(9M23)的9个月期间，PetChem的核心净利润(CNP)为14亿令吉，低于预期，占其早期FY23收益的57%和共识预测的55%。

其2009年9月的收入同比增长6%，达到215亿令吉，这得益于柔佛州Pengerang工厂的强劲销售，以及全球特种化学品公司柏斯托(Perstorp Holding AB)加入特种化学品部门。

然而，由于Ebitda利润率较9M22的31%下降了15%，9M23的CNP同比下降了75%，这主要是由于产品利差较弱，特别是乙烷、氨/尿素相关产品，能源/公用事业成本上升以及折旧费增加。

从积极的方面来看，Perstorp的贡献，加上Pengerang综合设施的逐步启动，也将部分缓解目前低迷的石化产品价格。