市场抛售已将标普500指数的股息收益率从年初的1.2%推至1.7%。此外，许多个股的收益率现在达到了几年来的最高水平。投资股息持续增长的股票是补充退休收入或增加被动收入流的好方法。当股价下跌而股息保持不变时，收益率就会上升。

不需要出售股票就能获得被动收入是很诱人的。这对你来说可能是正确的策略。不过，股息股也有缺点。让我们来看看利弊，帮助你调整投资计划，使之符合你的风险承受能力和财务目标。

公司支付股息最简单的原因是为了给股东回报价值，这鼓励人们长期持有股票。为了支付稳定且不断增长的股息，一家公司需要其自由现金流(FCF)和收益经常远远超过派息，这样即使业绩下降，公司也不需要借钱来支持派息。

例如，宝洁(NYSE: PG)和可口可乐(NYSE: KO)不仅定期产生FCF和超过股息的收益。但他们也缺乏投资选择。

为了增加收入，这些更成熟的公司可以完成合并和收购，提高价格，或寻求销售更多的产品。销售更多的产品意味着增加产量，建立供应链，雇佣更多的工人，如果没有需求，这可能是不切实际的。低增长的公司倾向于回购股票并支付股息，因为它有效配置资本的方式有限。这本身并不是一种糟糕的方法;这取决于公司的成熟程度、市场地位和行业。

每股自由现金流(年度)数据由YCharts提供。

上图显示了宝洁和可口可乐过去20年的FCF、摊薄每股收益、每股股息和流通股。你可以看到收益和FCF的增长与股息的增加以及由于股票回购而导致的流通股的减少是一致的。

相比之下，以收益率衡量，苹果等公司支付的股息要温和得多。但它将大部分资金用于业务再投资和回购自己的股票。因此，尽管是一家成熟的公司，苹果的有机增长前景给它带来了比增加股息更好的提高股东价值的方法。回购自己的股票也是一个有效的举措，因为它提高了每股收益，同时也是对苹果及其表现优于市场的股票的绝佳投资。

盈利不稳定或处于快速增长模式的小型公司往往不会支付股息或回购股票，因为资本更好地配置在有机增长上。

总而言之，投资者可以将一家公司分为三个基本类别。第一种是一家成熟的公司，它缺乏投资机会，但产生了大量过剩的现金流动资金和盈利来支持派息。第二种是有一些增长机会，但更好的做法是将增长与分红或回购结合起来。第三种情况是，公司拥有的增长机会多于资本，因此无法承担业务以外的资本配置。

在上一节中，我们假设不断增长的FCF和收益能够支持提高股息。毕竟，宝洁(Procter & Gamble)和可口可乐(Coca-Cola)都是派息之王，它们是标准普尔500指数成分股中至少连续50年支付和提高派息的成分股。

然而，许多公司的股息率“人为”地高，因为它们的股价、收益和市场份额都在下降，但它们还没有减少派息。但如果该公司计划很快削减股息，过去的被动收入流也没什么好处。如果资本损失超过了股息收入，你还是会亏损。

今天的美妙之处在于，小额股票、零成本交易和信息获取使你很容易定制适合自己的投资组合。更关心保本而非增长的风险厌恶型投资者可能更喜欢持有宝洁(Procter & Gamble)或可口可乐(Coca-Cola)这样的“股息王”，因为不断增长的股息弥补了他们投资的低增长公司。相比之下，一些投资者可能更喜欢持有一家拥有令人兴奋的产品或服务套件的高增长公司，即使收益可能不稳定，也没有派息或回购。

10只我们比宝洁更喜欢的股票

当我们获奖的分析师团队有股票建议时，倾听是值得的。毕竟，他们经营了十多年的时事通讯“傻瓜股票顾问”(Motley Fool Stock Advisor)让市场增长了两倍

他们刚刚公布了他们认为现在最值得投资者购买的10只股票…宝洁公司不是其中之一!没错，他们认为这10只股票更值得购买。

参见10只股票

*股票顾问于2022年8月17日返回

Daniel Foelber没有持有上述任何股票。The Motley Fool持有苹果股票，并推荐苹果。The Motley Fool推荐以下选项:2024年1月做多可口可乐$47.50,2023年3月做多苹果$120,2023年3月做空苹果$130。《傻瓜杂志》有披露政策。