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市场专家 Ajay Bagga说“现在是开始锁定财富的好时机。 ng持续时间。随着利率在未来一年下降，我们将从资本收益中受益。我们将获得资本利得和非常高的息票。固定收益投资者可以玩久期游戏。什么是RBI信号?这是一次强硬的暂停，但这是自4月以来连续第五次采取政策。他们在暂停方面走在了前面。”

巴格进一步表示:“随着经济规模从4万亿美元增长到6万亿美元，再到10万亿美元，市场也会上涨，甚至不是同步上涨，而是对经济增长的预期。这是印度结构性故事的开始，这个故事长达数十年，人们不应该把钱从桌面上拿走，而是继续投资。

市场现在是21000。你认为现在是时候兑现利润，还是加紧进一步投资，尤其是像许多人建议的那样投资大型股?

从中小盘股到大盘股的转变正在发生，尽管我们没有在SIP数字中看到这一点。sip仍主要流入中小型股基金，但总体而言，机构投资者对从中小型股转向大型股持谨慎态度。但我想说的是，正如我们上周周一和周二看到的那样，市场回报是非常不稳定的，几天就能给出全年的回报。所以，如果你不投入，你就会错失良机。

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最敏锐的投资者是印度散户投资者，他们通过这些投资组合投资共同基金，定期向市场投入固定金额。这对大部分散户投资者来说是最有效的。我认为印度的故事还没有结束。这是一个几十年的故事。这是一个结构性的故事。我们的制造业也发生了巨大的变化 例如，在国防本土化和基础设施支出方面。

所有这些都会产生乘数，这也会影响股市。随着经济从4万亿美元增长到6万亿美元，再到10万亿美元，市场也会上涨，甚至不是同步上涨，而是对经济增长的预期。这是印度结构性故事的开始，这个故事长达数十年，人们不应该把钱从桌面上拿走，而是继续投资。

你指出了生态系统对印度来说，经济增长是一个几十年的故事。如果我们必须让我们的投资组合与这种现实保持一致，与那种能够找到最大动力的增长行业保持一致，因为在其中一些行业，很多资本支出来自政府方面，而不是来自私营部门。在决定如何根据印度的增长轨迹调整投资组合时，必须考虑到这些因素。

这是一个不断发展的过程。但是坐在我们现在的位置上，发生了什么?政府对基础设施部门有巨大的推动力。在政治稳定的情况下，随着产能利用率开始达到80%，你会看到新的私人资本支出是后续投资。因此，在印度企业一年大约110万亿卢比的利润中，大约有70万亿卢比用于投资。在过去十年中，这一数字急剧下降，降至3-4万亿卢比左右。

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在2018-21年的大规模基础设施建设之后，我们看到资本支出在减少，企业正专注于重建资产负债表。因此，印度的双重资产负债表问题，即银行的高不良资产和企业的过度杠杆化，在过去10年里都得到了解决。现在，我们正坐等私人资本支出激增。这将是后续行动，也许到明年下半年，我们将开始看到这种轨迹，70万亿卢比的私人资本支出将开始流入，就像我们以前看到的那样。

利润占GDP的比例已经从新冠疫情时期的2%至3%的低点恢复得相当好。这几乎是GDP的6%。然后这些利润被用于私人资本支出。这将与政府基础设施一起产生非常好的“金发姑娘效应”。在这种情况下，你要赌什么呢?首先，这一切的资金来源是谁?那就是金融家，银行，nbfc，共同基金，保险公司。随着这一趋势的发展，所有这些都将得到几十年的推动。

其次，这一推动的实际执行者，基础设施公司、水泥公司、家居材料公司和房地产公司，都将成为这一基础设施推动的受益者。然后再加上国防和铁路，因为政府通过将许多铁路公司上市，在这方面做得很好。

Bibek Debroy委员会的报告已经确定了21家可能上市的铁路公司。不过，我们的数据还不到两位数。更多的可以列出，你会看到价值释放发生在这些。铁路和国防是非常甜蜜的行业，应该表现良好。这些将是我来年的首选。

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看看他们到目前为止的立场，看看印度储备银行可能采取的行动，我们应该如何在我们的投资组合中发挥对利率敏感的作用?在你看来，什么才是好的稳健策略?

现在是开始锁定较长期限股票的好时机。随着利率在未来一年下降，我们将从资本收益中受益。我们将获得资本利得和非常高的息票。固定收益投资者可以玩久期游戏。很明显，印度央行在发出什么信号?首先，这是一次鹰派的暂停，但这是自4月以来连续第五次实施政策。他们在暂停方面走在了前面。

美联储在7月份暂停了加息，下周将继续暂停。印度央行在4月份暂停了这一举措，此后一直保持稳定。但它是鹰派的，因为4%的通胀目标仍将以一种持久的方式实现。因此，他们不会急于取消取消宽松政策的立场。

我们所有人都应该注意的一个暗示是，印度央行的政策立场是否会转向中性。这将是降息的前奏。我认为他们在三、四月之前不会这么做。3月至4月可能会将立场转为中性，他们会说我们处于平衡状态。也许在那之后，6 - 7月是印度央行第一次降息的时候。这就是我们今天可以从茶叶中读出的东西。

第二件大事是增长非常强劲。因此，7%的实际增长率转化为11% -12%的名义增长率。你的税单看起来很不错。直接税可能会比预算高出15%，这已经是相当高的数字了。除此之外，我们可能会赚125万亿卢比，这足以为政府的失误或账户投票提供资金，这是政府要求的补充拨款。

我们不是在谈论间接的，我认为，仍然是间接的，你会得到两位数的表现。因此，在全国大选之前，政府有很大的财政空间。我们并不期待福利激增，而是对他们收集到的过剩财政空间进行一种经过校准的、有针对性的分配。

第三是通货膨胀。他们基本上控制住了局面。它还没有达到4%的目标。11月和12月可能会再次飙升到5.5-5.7%，因为食品价格上涨，谷物价格上涨。我认为这将是一个过度。他们已经考虑到了这一点。但随后它开始缓慢地沿着下行轨道运行。我们坐的地方很好。自去年5月开始加息以来，印度央行做得很好。他们迅速提高利率，然后进入暂停模式。这种暂停会持续5到6个月。然后降息就来了。这似乎是我们可以从今天的货币政策委员会得到的广泛教训。

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