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奥地利大亨雷内?本科(Rene Benko)的Signa在最后一次筹集紧急资金的努力失败后申请破产，使这位纽约克莱斯勒大厦(Chrysler)的共同所有人成为欧洲房地产危机中最引人注目的受害者之一。

对于这位白手起家的大亨来说，这是一个沉重的打击。众所周知，只有英国王室和天主教会才能与他的一系列独家房产相媲美。随着去年底资产价值230亿欧元，此次崩盘可能成为全球金融危机以来欧洲最大的房地产崩盘。

Signa Holding GmbH的一份电子邮件声明显示，该公司管理层表示，该公司周三在维也纳提交了申请，目的是以债务人持有的身份管理其重组。该公司表示:“尽管最近几周做出了相当大的努力，但未能充分确保庭外重组所需的流动性。”

Signa Holding是其投资组合的核心，其中包括伦敦的塞尔福里奇百货公司(Selfridges)、维也纳的豪华购物中心和威尼斯的一家历史悠久的酒店。该公司拥有子公司的股份，这些子公司直接持有这些资产，这是阻碍融资谈判的复杂结构的一部分。

该公司表示，它正在寻求维持运营，但目前尚不清楚其子公司(包括最大的两家公司Signa Development和Signa Prime)可能会受到何种影响。Signa Prime的一家德国子公司最近向柏林一家法院申请破产，此前一家附属体育零售商也采取了类似行动。

Signa Holding表示:“目的是在自我管理的框架内继续开展业务运营。”

如果申请获得法院批准，Signa控股将保留处置资产和重组债务的自主权。它必须提出一份被大多数债权人接受的周转计划，并使其能够在两年内支付至少30%的债权。

Benko与许多其他房地产投资者的不同之处在于，尽管近年来他的负债结构开始面临挑战，46岁的Benko仍在进行引人注目的收购。廉价资金时代的结束随后引发了估值下降和现金短缺，而Signa模糊的公司结构使其尤其脆弱。

知情人士表示，在为获得融资以满足至多6亿欧元的短期流动性需求而进行的紧张谈判中，Signa接触了包括穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Co.)、沙特阿拉伯公共投资基金(Public Investment Fund)、Attestor Capital和埃利奥特投资管理公司(Elliott Investment Management)在内的众多融资机构。Signa的复杂性和交易的紧迫时间框架是难以克服的。

破产的余波可能是对欧洲遭受重创的商业房地产行业的又一次打击，可能迫使资产贱卖，并将估值重新拉低。

不过，金融传染可能有限。Signa最大的敞口是向银行贷款，为收购和开发项目的建设提供资金，比如汉堡的Elbtower。这些贷款通常以房产为抵押，这意味着银行可能有能力弥补损失。

本科银行帝国的迅速扩张并非没有受到监管机构的审查，这些机构为其崛起提供了资金。彭博新闻社(Bloomberg News) 8月份报道称，欧洲央行要求Signa在奥地利、德国和其他欧洲国家的几家债权人减记部分风险敞口。

Signa获得的资金主要来自德语区。债务内爆将带来一系列不确定性，尤其是在德国。易布塔和其他工地的建筑工程已经停工，德国数十个城市的Signa旗下的Galeria百货商店也面临关闭，在市中心的购物区留下了巨大的缺口。

KSV1870债权人代表在一份声明中表示，仅在奥地利，就有390家公司隶属于Signa Holding。其中大多数是项目公司。奥地利法律不承认整个集团的破产，只承认个别公司的破产。

KSV1870破产主管Karl-Heinz G?tze表示:“从目前的角度来看，无法预测Signa集团是否会有更多公司申请破产，以及这是否会引发多米诺骨牌效应。”

与此同时，在Signa Development披露其他Signa实体欠其数亿欧元债务后，该部门的债券持有人一直在评估管理层的行为是否违背了公司利益，是否违反了融资条款。惠誉评级(Fitch Ratings)当时表示，“圈护”措施本应保护债券持有人免受Signa更广泛困境的影响。

泰国中央集团(Central Group)可能是清理危机余波的关键角色。本月早些时候，这家零售集团已经通过将贷款转换为股权，获得了对塞尔福里奇经营公司的控制权。这家由齐拉蒂瓦家族所有的公司，还与瑞士Globus连锁店和柏林KaDeWe的Benko共同拥有，并表示将支持Benko的欧洲资产。在Benko崛起为欧洲最大的房地产交易商之一的过程中，他赢得了欧洲精英的信任，其投资者包括奥地利建筑大亨汉斯?彼得?哈泽尔施泰纳(Hans Peter Haselsteiner)、德国交通巨头克劳斯-迈克尔?库恩(Klaus-Michael Kuehne)和法国标致家族(Peugeot family)。他们现在将遭受重大损失。

尽管仅在去年就向Signa最大的两家子公司贡献了近10亿欧元的新资本，但Benko曾经的忠实支持者不愿提供更多资金。一群人把Signa的创始人推到了一边，并聘请了重组专家阿恩特·盖维茨和拉尔夫·施密茨来带领公司扭亏为利。但要挽救一个在实体零售业务上押下重注的集团，为时已晚。

Signa在声明中表示:“在这一领域的投资并未取得预期的成功。”